“好啊好啊，”张磊连忙点头，“老顾先生那么有经验，他讲的内容肯定很有道理，我也想好好听听，多学习一点投资知识，再也不盲目投资了。”

李伟笑着说道：“我也陪你们一起听，虽然我不懂投资，但多听听，也能帮你们参考参考，提醒你们不要走极端。”

张雅点了点头，拿起手机，翻到老顾的微信，按下了语音通话键。电话很快就接通了，老顾温和的声音从手机里传了出来：“张雅，怎么这么早给我打电话？是不是遇到什么投资上的问题了？”

“老顾，不好意思，打扰你休息了。”张雅语气诚恳地说道，“我确实遇到一些问题，想向你请教一下。这段时间，我一直在研究定投和全天候策略的适配问题，而且我身边有两个人，对定投都存在误解，一个因为市场上涨时定投收益不如一次性买入，就否定定投；一个因为盲目迷信定投稳赚不亏，定投高风险基金亏损后，就认为定投是骗局。我想请你帮我全面剖析一下定投的优劣，还有如何让定投适配全天候策略，我也好帮他们摆脱误解，同时优化我自己的定投策略。”

老顾笑了笑，说道：“不打扰，能帮到你，我也很开心。你能主动思考定投的优劣，还能想到帮助身边的人，说明你又进步了。其实，定投作为一种常见的投资方式，确实有很多人对它存在误解，要么神化，要么否定，很少有人能理性看待它的优劣。今天，我就给你详细剖析一下，再跟你说说定投与全天候策略的适配逻辑，帮你彻底弄清楚这个问题。”

“太好了，谢谢老顾。”张雅兴奋地说道，连忙把手机调成外放，让李伟和张磊也能听到，“我们都在听，你慢慢讲，我们认真听。”

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“好，那我们就从定投的优势开始讲起。”老顾的声音依旧温和，而且通俗易懂，“定投的第一个核心优势，就是摊薄成本，这也是定投最核心、最关键的优势。就像你之前给张磊举的例子，市场下跌的时候，你固定金额买入，就能买到更多的份额；市场上涨的时候，你买入的份额虽然少，但之前低价买入的份额已经开始盈利，长期下来，就能把你的平均成本摊薄，就算市场出现波动，你也能比一次性买入的人亏损更少，盈利更多。”

“第二个优势，是分散择时风险。”老顾继续说道，“我们普通人投资，最头疼的就是择时，不知道什么时候买、什么时候卖，很容易追涨杀跌，最后亏得一塌糊涂。而定投，就完美解决了这个问题，你每个月固定时间、固定金额买入，不管市场涨还是跌，都坚持下去，不用你去判断市场的最低点和最高点，相当于把择时的风险分散到了每个月，长期下来，就能获得比较稳健的收益。这一点，对于新手投资者来说，尤其重要。”

“第三个优势，是门槛低，适合普通人。”老顾说道，“定投不需要你有很多的本金，每个月投几百块、几千块都可以，门槛很低，不管是刚工作的年轻人，还是普通的工薪阶层，都能参与。而且，定投是强制储蓄的一种方式，每个月固定拿出一部分钱投资，还能帮你养成良好的储蓄习惯，积累财富。”

“第四个优势，是适合长期投资，契合全天候策略的长期逻辑。”老顾重点说道，“全天候策略的核心是多元资产配置，追求的是长期稳健增值，而定投的核心也是长期坚持，通过长期复利实现财富增值，两者的逻辑是高度契合的。而且，定投能帮你在长期投资中，规避短期市场波动的影响，守住自己的本金，这也和全天候策略‘穿越市场周期’的核心目标一致。”

张雅听得很认真，一边听，一边在笔记本上记着重点，李伟和张磊也听得聚精会神，时不时点头。张磊小声说道：“原来定投有这么多优势，我之前只看到了短期收益慢，忽略了它的这些核心优势，真是太片面了。”

老顾似乎听到了张磊的话，笑着说道：“很多新手投资者都和张磊一样，只看到了定投的短期表现，忽略了它的长期价值。接下来，我就给你们剖析一下定投的局限性，让你们全面了解定投，不盲目迷信，也不轻易否定。”

“第一个局限性，是短期收益增速慢，难以获得暴利。”老顾说道，“定投的收益来自长期复利，短期来看，收益增速很慢，甚至可能出现亏损，很难满足那些追求短期高收益、急功近利的投资者。就像张磊遇到的情况，市场单边上涨的时候，定投的收益确实不如一次性买入，这就是定投的一个明显局限。”

“第二个局限性，是市场单边上涨时，收益不及一次性买入。”老顾继续说道，“如果市场一直处于单边上涨的趋势，定投的平均成本会不断抬高，收益会比一次性在最低点买入的人少很多。这也是很多人在市场上涨时，会觉得定投吃亏的原因。但我们要知道，市场不可能一直单边上涨，总会有回调的时候，定投的优势，在市场回调和震荡的时候，才能体现得淋漓尽致。”

“第三个局限性，是不适合短期投资，短期可能出现亏损。”老顾说道，“定投是长期投资的工具，适合持有3年、5年甚至更久，如果你的投资周期很短，比如只有几个月、一年，那么定投很可能会出现亏损，因为短期市场波动很大，很难保证定投能盈利。很多人就是因为没有长期坚持的耐心，定投了几个月，看到亏损就放弃了，最后得不偿失。”

“第四个局限性，是需要长期坚持，考验投资者的心态。”老顾重点说道，“定投最考验的就是投资者的心态，需要你在市场上涨时，不贪心、不盲目加仓；在市场下跌时，不恐慌、不轻易止损，一直坚持下去。

很多投资者就是因为心态不好，中途放弃了定投，最终没能获得预期的收益。这也是定投看似简单，却很少有人能坚持到底、获得成功的原因。”

听完老顾的剖析，张雅恍然大悟：“老顾，谢谢你，我终于彻底明白了定投的优劣。以前我只知道定投能摊薄成本，却不知道它还有这么多局限性，也不知道该如何规避这些局限性，让它和我的全天候策略更好地适配。你能不能再给我讲讲，怎么才能让定投适配全天候策略，发挥两者的双重优势？”

“当然可以。”老顾笑着说道，“想要让定投适配全天候策略，核心就是把定投当成全天候策略的‘核心辅助’，而不是唯一的投资方式，让定投和多元资产配置结合起来，既发挥定投的优势，又规避定投的局限。”

“具体来说，有三个关键点。”老顾继续说道，“第一个关键点，是确定定投的核心标的。定投的优势是摊薄成本、规避择时风险，所以，定投的核心标的，应该选择那些长期看好、波动较大的优质权益类基金，比如宽基指数基金、优质主动权益基金。这类基金长期来看，收益相对稳定，而且波动较大，定投能更好地发挥摊薄成本的优势，在市场回调时买入更多份额，在市场上涨时获得更多收益。”

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“第二个关键点，是用多元资产配置，规避定投的波动局限。”老顾说道，“你已经搭建了全天候策略的基础框架，有股票基金、债券基金、商品类基金和REITs，这就很好。你可以把定投重点放在权益类基金上，同时用债券基金、商品类基金等低相关性资产，对冲定投的波动风险。比如，当市场回调，权益类基金定投出现亏损时，债券基金和商品类基金可能会上涨，从而对冲一部分亏损，让你的整个组合保持稳健，避免因为定投的波动而影响整体收益。”

“第三个关键点，是动态调整定投策略，适配市场变化。”老顾说道，“市场是不断变化的，有牛市、熊市、震荡市，不同的市场环境下，定投的策略也需要调整。比如，牛市的时候，市场单边上涨，定投的收益不及一次性买入，你可以适当减少定投金额，或者暂停定投，转而一次性买入一部分；熊市的时候，市场大幅下跌，定投的优势体现得淋漓尽致，你可以适当增加定投金额，加大摊薄成本的力度；震荡市的时候，市场来回波动，你可以保持正常的定投金额，坚持长期定投，慢慢积累份额。”

“另外，还要注意控制定投的比例，”老顾补充道，“定投的金额，最好不要超过你月收入的20%，避免因为定投影响你的正常生活。而且，定投的标的不要太多，3-5支就足够了，重点配置优质权益类基金，搭配少量低风险基金，形成‘定投+多元配置’的组合，这样既能发挥定投的优势，又能保证组合的稳健性。”

张雅一边听，一边认真记笔记，把老顾讲的每一个关键点都记下来，生怕遗漏。李伟和张磊也听得很认真，张磊时不时点头，脸上的困惑渐渐消散，取而代之的是满满的收获。

“老顾，太感谢你了，你讲得太详细、太通俗易懂了，我彻底明白了。”张雅真诚地说道，“我现在就知道，该怎么优化自己的定投策略，怎么让定投和我的全天候策略更好地适配，也知道该怎么帮张磊和林新人摆脱对定投的误解了。”

“不用客气，”老顾笑着说道，“你能听懂、能运用，就说明我没白讲。记住，投资没有一成不变的策略，不管是定投，还是全天候策略，都需要你不断学习、不断总结、不断调整，才能适应市场的变化，实现长期稳健增值。而且，引导身边的人理性投资，也是一件很有意义的事情，希望你能坚持下去，帮助更多的新手投资者摆脱误区，走上理性投资的道路。”

“我会的，老顾，谢谢你的鼓励。”张雅说道，“以后我有什么不懂的问题，还会继续向你请教，麻烦你了。”

“不麻烦，随时欢迎。”老顾说道，“好了，我还有点事，就不跟你多聊了，你好好梳理一下，有什么问题，再联系我。”

“好的，老顾，你忙，再见。”张雅挂了电话，脸上露出了欣慰的笑容。她看着笔记本上的笔记，心里豁然开朗，之前所有的困惑，都在老顾的点拨下，一一得到了解决。

“嫂子，老顾先生讲得太有道理了，我现在彻底明白了定投的优劣，也知道该怎么坚持定投了。”张磊兴奋地说道，“我之前太急功近利了，只看到了短期收益，忽略了定投的长期价值，以后我一定会坚持长期定投，不再盲目追求短期收益，也会搭配一些低风险基金，适配多元配置，规避风险。”

“是啊，老顾讲得很透彻，”李伟也笑着说道，“就算我不懂投资，也能听明白。定投不是万能的，有优势也有局限，理性看待它，才能发挥它的最大价值。雅雅，你现在应该知道该怎么优化自己的定投策略了吧？”

“当然知道了。”张雅笑着点了点头，“老顾给我指了明路，我现在就打算调整自己的定投策略。首先，我会把定投的核心标的，集中在优质的权益类基金上，比如宽基指数基金和优质主动权益基金，发挥定投摊薄成本的优势；其次，我会结合我现有的全天候组合，用债券基金、商品类基金对冲定投的波动风险，避免因为定投的波动影响整体组合的收益；最后，我会根据市场变化，动态调整定投金额，牛市适当减少，熊市适当增加，震荡市保持正常，让定投和全天候策略深度适配，发挥两者的双重优势。”

“太好了，嫂子，”张磊说道，“那你快帮我看看，我的定投策略该怎么调整？我现在定投的是一支权益类基金，每个月定投2000块，是不是应该搭配一些低风险基金？”

“对，你现在的定投标的太单一了，都是高风险的权益类基金，没有搭配低风险资产，一旦市场回调，就容易出现亏损。”张雅说道，“我的建议是，你继续定投这支优质的权益类基金，每个月2000块不变，同时，拿出一部分钱，配置一支低风险的债券基金，比如纯债基金，比例控制在你定投金额的30%左右，这样就能对冲一部分风险，让你的定投组合更稳健。而且，你要记住，定投是长期的事，不要因为短期收益慢或者市场波动，就轻易放弃，坚持下去，一定会有收获的。”

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“好，我听你的，嫂子。”张磊连忙点头，“我今天回去就调整，配置一支纯债基金，搭配我的定投，以后再也不急功近利了，坚持长期定投，慢慢积累财富。”

“这就对了。”张雅笑着说道，“投资就像是一场马拉松，不是比谁跑得更快，而是比谁跑得更久、更稳。定投就是适合普通人的马拉松式投资方式，只要你坚持下去，不放弃，时间一定会给你最好的回报。”

安抚好张磊，张雅又拿起手机，联系了林新人，打算把老顾讲的定投优劣和适配策略，详细跟他说说，帮他纠正误区，调整定投策略。

“新人，你现在冷静下来了吗？”张雅给林新人发微信问道。

林新人很快回复：“张雅姐，我冷静下来了，刚才太着急了，谢谢你的安抚。我现在也明白，定投不是稳赚不亏的，是我自己对定投的理解有误区，投入的金额太大，标的风险也太高了。”

“你能明白就好。”张雅回复道，“刚才我请教了老顾，他给我详细剖析了定投的优劣，还有定投与多元配置的适配策略，我现在跟你详细说说，帮你调整一下定投策略，让你摆脱误区，走上理性定投的道路。”